2014年重卡有望迎来更新需求的高峰期 国IV实施时间扰动重卡市场,更新需求驱动销量我们预计14年上半年重卡销量依旧向好。基于:1)原定于2013年7月1日实施的重型柴油车国IV排放标准由于油品供应等因素被一再被推迟,因此我们预计提前购买因素在14年上半年仍然存在;2)进入14年重卡有望迎来更新需求的高峰期。
然而我国基建投资和房地产新开工增速下滑的趋势将可能抑制重卡销量的高增长,我们推算14年重卡销量增速有望维持在10%的水平。 预计重卡板块反弹将受到经济复苏延迟的抑制,维持"中性"判断我们认为虽然重卡销售数据在14年显示开门红,但是股票价格或将受到今年出口、基建、房地产投资、新增信贷和全社会融资水平数据平淡的抑制;投资者对我国经济增速的悲观情绪也可能进一步抑制包括重卡在内的传统行业的估值。
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