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工程机械板块业绩指标环比“重挫”企业积极对冲长短周期影响

时间:2021-11-08  来源:互联网  

 在刚刚结束的三季度报披露期中,工程机械板块营业收入及净利润指标环比均出现下行。据业内人士透露,三季度为工程机械行业销售淡季,指标下行有季节性短周期影响。由于工程机械国内市场换机潮接近尾声,叠加大宗原料价格上涨等长周期因素影响,工程机械板块后续表现或将承受一定压力,企业若能找到科学合理对冲策略,可将延续自身景气周期,在长短周期叠加背景下走出独立行情。

长短周期叠加影响

工程机械板块业绩环比下行

东方财富CHOICE终端显示,今年第三季度,工程机械板块环比数据均有下行。其中,三一重工营业收入环比下降38.85%,净利润环比下降44.85%;中联重科营业收入环比下降48.81%,净利润环比下降64.14%;山河智能营业收入环比下降38.12%,净利润环比下降112.69%;柳工营业收入环比下降29.50%,净利润环比下降68.37%;徐工机械营业收入环比下降41.39%,净利润环比下降60.32%;工程机械上游企业亦有波及,恒立液压营业收入环比下降17.49%,净利润环比下降7.92%。

对于第三季度数据下行情况,三一重工、中联重科、山河智能等企业均解释为季节性因素影响,表示第三季度为工程机械行业销售淡季。三一重工工作人员向记者表示:“四季度是基建施工淡季,北方大型建筑设施一般11月左右停工,施工单位购置新机及租赁设备会提前在三季度进入相对平缓期。2019年、2020年也有类似情况,这是典型的短周期因素。进入四季度以后,下游客户会为来年建设事业提前做好准备,市场对设备的需求又会回升。”

湖南全裕投资首席研究员张兴裕确认上述说法,他表示:“四季度是施工淡季,若客户在三季度购机或租赁设备,设备利用率低,空闲时间长,不利于自身资金周转和经营效益提升。而且今年有‘冷冬’现象,北方冬季时间不仅提前,也有较大概率拉长,陕西、河南、山西等北方多地已在10月下雪,更加重了淡季因素影响力。”他补充,“除了季节、天气等短周期因素之外,今年7月‘国六’标准已实施,购换新机需求基本释放完毕,再加上大宗原材料价格持续看涨,这些长周期因素也有一定影响。工程机械行业以设备折旧替换为主要大周期因素,一台设备的折旧大约为5年至8年左右,后续需做好对冲长短周期影响的措施,才能在长短周期叠加中走出独立行情。”

积极尝试多点发力

对冲周期影响压力

我们了解到,三一重工、中联重科、山河智能已在采取多种经营策略对冲周期影响。其中,三一重工积极拓展海外市场,提出“猛攻海外市场、再造一个三一”的设想,近年来在“一带一路”沿线国家和地区市场均有斩获。中联重科积极发展中高端农机业务,已有智慧农机、无人农机等成熟成套产品面市。山河智能将二手设备出口到非洲多国,积极消化市场存量。

山河智能董秘王剑介绍:“我国是全球最大的工程机械产销国和存量市场,但是我国的工程机械二手设备出口规模却比较小,其原因主要是买卖双方的交易信息不对称,服务配套及渠道的缺失等问题。近年来,湖南自贸区通过一系列创新举措来推进工程机械二手设备出口。就在10月28日,我们拿到全国首个出口二手设备订单,正式报关工作已经全部完成,计划于11月初将设备出口到乌干达。”他补充,“为响应国家推行‘国六’标准,我们采取以旧换新的销售策略,置换后的挖掘机、旋挖钻机如果存放在工厂,可能会持续贬值,需要有合理渠道进行处理消化。当前,亚非拉美市场疫情影响逐步消退,对工程机械设备需求日增,正是我们走出去扩大影响力的时刻。”

在积极开拓海外市场的同时,三一重工、中联重科、山河智能等企业也在积极发展新能源、新材料业务,尝试多点发力以取得更好对冲效果。上述三家企业均已推出氢能设备、电动设备,山河智能还积极切入新能源电池用负极材料。10月30日,山河智能回复投资者时表示,旗下博邦山河负极项目首期规划产能2万吨,预计2021年底投产。王剑介绍:“石墨负极的传统生产工艺为艾奇逊法,该工艺为敞开式生产,采取分段生产法,中间流程多,热能耗散大。我们的项目运用设备法新工艺,具有热能利用率高、节约生产辅料、废气集中处理、碳排放量少、中间品不落地等优势,与现有的艾奇逊法相比在生产成本上有明显优势。该项目如完全达产,相比传统艾奇逊法可节约30%左右的生产成本。”

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