“春江水暖鸭先知，工程发展看投资”。进入2023年，各地在基建板块不仅发力早，力度也大，纷纷将重大项目作为经济发展的“动力源”和“稳定器”。各地均适度超前开展基础设施投资，加大对重点领域和薄弱环节投资力度，聚焦“十四五”规划102项重大工程，加快推进包括市政、交通、能源、水利以及包括物流、生态环保及社会民生在内的重大项目建设。
据不完全统计，已有广东、福建、山东、重庆、陕西、天津、上海、广西等14个省份公布了2023年重点项目投资计划，合计14235个项目，总投资达35.29万亿元。另有部分省份尽管未出清单，但早已公布过年度投资计划。这对于与之息息相关的工程机械行业而言，无疑是提振信心的积极信号。
PART ONE
2023年基建板块发展图景
纵观2022年，在疫情反复和地产低迷两者的约束之下，基建投资成为稳增长的重要支撑，经过一系列政策的支持，2022全年基建投资（含电力）累计同比增速最终达11.5%。
展望2023年，稳增长诉求仍在，基建依然是稳增长的重要支撑，下面我们一起来看看2023年部分基建板块的大体情况。
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交通建设：高速公路投资增速高于公路，高铁投资或将回升
根据统计局和交通运输部，2022年1-11月交通固定资产投资完成额约3.5万亿（主要包括铁路、公路、水运和民航），同比增长5.8%，较21年全年增速提升1.6pct。
2023伊始，各省市纷纷召开会议，均将稳增长列为年度任务，交通项目成为稳增长的重要抓手，多地明确提及要扩大有效投资，并适度超前进行重大基础设施建设。
公路方面：
据数据显示，2022年1-11月全国公路投资完成2.62万亿，同比增长9.1%，较2021年增速提升2.2pct。
但分地区看来看，“十四五”公路投资高峰已过，除湖南和云南外，“十四五”新增公路营业里程均低于“十三五”增量，14个公布投资计划的省份中，仅6个地区“十四五”公路计划投资较“十三五”增幅超过40%（预计年增速5%左右）。
究其原因，主要因为“十四五”期间新建高速公路更多，投资额更高，预计接下来高速公路投资增速会保持高于公路投资增速。
铁路建设方面：
全国“十四五”计划新增营业里程1.9万公里，较“十三五”减少1万公里，其中高铁计划新增里程1.2万公里，较“十三五”增加1000公里。2021-2022年全国新增铁路营业里程分别为4208/4100公里，总计已达“十四五”计划新增里程43.7%，预计23-25年新增铁路营业里程平均值约3564公里，投运量或有所下滑，其中高铁21-22年新增营业里程分别为2168/2082公里，完成“十四五”计划的35.4%，预计余量计划23-25年完成均值2583公里，按年均增速测算预计11.2%，或将提速。
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水利建设：22年完成超预期，未来预计或放缓
22年全国水利投资增速高达44%，创2010年以来增速新高，预计未来新开工项目或将有所放缓。
根据水利部，2022年水利建设作为稳增长重要抓手之一，全年完成投资1.09万亿，超过此前计划的8000亿元，同比增长44%。从150项重大水利工程项目看，2022年新开工47项，较21年增加30项，截至22年末累计开工109项，剩余41个项目预计将逐步开工。
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能源建设：“十四五”可再生能源建设进度33%，预计将维持较快增长
截至2022年底，全国累计发电装机容量25.6亿千瓦，同比增长7.8%，较21年增速基本持平，但结构差异较大，可再生能源累计装机超过12亿千瓦，预计同比增长14%左右，其中太阳能、风电装机增速较快，分别为28%和11%。
据中电联《2023年度全国电力供需形势分析预测报告》预测，23年全国电力累计装机增速9.6%，较22年提速1.8pct，其中太阳能累计装机增速25%，较22年回落3pct，仍将维持较快增长，风电累计装机增速18%，较22年提升7pct。
各省可再生能源发展“十四五”规划也显示，28个省2025年可再生能源计划装机达到17.7亿千瓦，合计“十四五”期间计划新增装机8.4亿千瓦，累计装机CAGR约13.7%，由于未统计地区主要系上海、海南、西藏、台湾，影响较小，故以此合计估算，全国“十四五”可再生能源装机完成进度约33%左右，23-25年累计装机CAGR约13.5%。
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新基建：23-25年通信投资有望追赶计划加快增长
近期，中国各地集中开工以及披露的年度重大项目清单中，5G、大数据中心、人工智能、工业互联网、特高压、新能源汽车充电桩、城市轨道交通等新型基础设施受到了高度关注。
据不完全统计，央企规划新基建投资项目高达1300多个，总投资超过10万亿。有专家预测，2023年新基建的潜力将持续释放，有望成为最活跃的投资新增长极，助力推动中国经济复苏“开门红”。
而这其中，尤以“领头羊”5G建设为主。据工信部表示，2022年全国通信业固定资产投资4193亿元，同比增长3.3%，较21年提升3.6pct，累计完成“十四五”投资计划的22%，余量计划23-25年年均增速预计48%，有望加快追赶进度。2022年新建5G基站88万个，年末累计建成并开通5G基站231万个，完成“十四五”计划的48%，领先于行业整体固定资产投资增长，23-25年余量169万个，年均新建56万个。
根据《“十四五”信息通信行业发展规划》，“十四五”末每万人拥有 5G 基站数达到26个，约为“十三五”末5.2倍，“十三五”信息通信基础设施累计投资2.5万亿元，“十四五”计投资达到3.7万亿元，增幅约48%（预计年增速15%左右）。
PART TWO
2023年基建板块投资节奏
随着省级两会密集召开，各地2023年经济增长目标以及重点发展方向的陆续出炉，那当前基建投资究竟进行到了哪一步？
政策端：
从去年底以来各部门会议定调来看，中央财政发力延续，抓手是专项债和政策性金融工具，此外，货币方面如PSL、以及社会资本的参与情况也值得关注。节奏上延续适度靠前发力，加快促进实物工作量形成。
资金端：
据来自全国31省（自治区、直辖市）的预算报告显示，财政部已提前下达2023年新增地方政府专项债务限额21900亿元，创历史新高，较上年提前批大幅增长50%。
与此同时，财政部部长刘昆在接受采访时也表示，今天财政“加力”的其中一个方面就是在专项债投资拉动上加力。2023年，将适量扩大专项债券资金投向领域和用作资本金范围，持续形成实物工作量和投资拉动力，推动经济运行整体好转。
总而言之，在中央强调的经济“坚持稳字当头、稳中求进”背景下，基建投资在2023年上半年仍将是稳增长的重要抓手之一，高景气有望延续。再加上专项债的有力支持，基建投资预迎向阳发展，工程机械行业也将迎来高景气发展。
另外，3月4日和3月5日即将召开全国政协十四届一次会议和十四届全国人大一次会议，届时或会出台具体的政策方向，我们共同期待。
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