本期主要内容:近期主要观点,一周国内主要政策与新闻,机械行业二级市场表现,资金面,主要原材料价格,贝克休斯全球钻机数据,近期机械行业上市公司限售股解禁情况。
总体观点:
预计3-4月工程机械销量继续同比明显下滑:1、2月合计销量相对低迷:挖机销量11058台YOY-46%,装载机销量16874台YOY-32%,推土机销量747台YOY-48%。同时国内重点厂商1、2及3月上半月的挖机开机率分别为37%、18%、46%,3月同比下滑明显收窄但仍偏负面。3月销售情况东部较淡,西部尚好,市场待观察。根据历史环比数据测算,3、4月挖机销量估计为1.5万、1.2万台,3月同比下滑30%左右。若开机率能提升至50%以上,保有机器使用率相对较高,才可望出现新增需求。
我们认为工程机械板块经历前期预期旺季和"国五条"的调整后,估值虽然偏低但不失其合理性,开机率和销量回暖前若股价变化应仅为市场预期波动。
海上石油钻采景气度将再创新高:13年中海油海上工程量将再创新高,预计达到880亿元,比12年的410亿元左右再度翻倍,14年海上工程量估计也将有50%以上的增长。我们全球石油钻采设备数据库也观测到海上自升式钻井平台的利用率(达84%)和日费率(300’+WD自升式平台达158000美元)近期均创出新高。建议关注海上油气钻采设备和建设类公司海油工程(属建筑工程行业公司)等。
铁路运输及设备:大交通部表示铁路总公司具有调节铁路运输价格的权力,彰显了我国铁路市场化的运营机制改革正在推进中,并将会触及价格这一敏感领域。若市场化进程较快,将有利于铁路运输车辆设备需求。
风险提示:经济全面复苏及工业部门产能消化需要过程;相关产业扶持政策或不达预期;行业竞争加剧。
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