无论南北车合并与否，未来铁路设备板块核心投资逻辑在于海外市场重大突破；国务院推行环境污染第三方治理，环保装备企业迎来巨大发展机遇。
铁路设备：中国北车与中国南车10月27日在A股及港股再次以“拟筹划重大事项”为由双双停牌，10月31日晚间，中国南车和中国北车再次双双发布继续停牌公告，相关公司股票自2014年11月3日起继续停牌，预计停牌时间不超过一个月。我们认为，①根据他们如出一辙的公告及此前财新网报道，预计停牌主要是有关部门在谋划南北车合并事宜，可能由于合并相关事情较为繁杂，因此延长了停牌的时间。②南北车合并预期，不改海外市场重大突破的核心投资逻辑，维持铁路设备行业增持评级，重点推荐中国北车、晋亿实业，受益标的中国南车、永贵电器等。③判断合并主要目的是为了在海外市场避免恶性价格竞争，但我们认为合并不是达到此目的的唯一途径，且合并后存在反垄断制裁的风险。④合并能减少南北车重复研发和投资，但合并后可能会弱化各自品牌，降低主动权，降低市场竞争。⑤合并后可能导致部分零部件企业在市场竞争中处于弱势。
环保装备：上海证券报10月28日讯，日前，国务院常务会议要求，推行环境污染第三方治理，推进政府向社会购买环境监测服务。我们认为，国务院常务会议要求大力推广环境污染第三方治理，该模式首次在中央政府层面获得推行，判断社会投资将通过第三方治理模式不断进入环保行业；同时政府还鼓励推广政府与社会资本合作(PPP)模式，也增加了环保企业的融资渠道和工具，将有效缓解环保行业资金紧缺问题，水处理行业有望迎来巨大发展机遇，推荐双良节能、新界泵业，受益标的隆华节能。
|
