据香港经济日报报道，工程机械行业自去年下半年开始复苏，行业基本面持续改善，有工程机械‘晴雨表’之称的挖掘机今年2月销量录得近3倍升幅，远胜市场预期，亦是挖掘机增速有数据跟踪历史以来的单月最高纪录。
重点
1．工程机械销情佳，未来数月仍看涨。
2．中国龙工及中联重科续沿升轨上升。
3．固投数据预期将于明日公布，宜留意。
工程机械行业自去年下半年开始复苏，行业基本面持续改善，有工程机械‘晴雨表’之称的挖掘机今年2月销量录得近3倍升幅，远胜市场预期，亦是挖掘机增速有数据跟踪历史以来的单月最高纪录。汇丰报告指，今年首两月中国挖掘机销量达19，014辆，同比增长188%，并表示第二季度历年来是机械销售旺季，在未来几个月将看到高于预期的销量表现。
受到消息刺激，机械设备板块指数上周升5.9%，收报128.7点。
基建投资推进行业回暖
工程机械行业与基建投资息息相关，国务院总理李克强在政府工作报告中指出，2017年要完成的铁路建设、公路水运投资达2.6万亿元（人民币‧下同）。此外，2月27日交通部部长李小鹏在国新办发布会上亦表示‘十三五’交通固定资产投资预计达到15万亿元，较‘十二五’增加约2.5万亿元。基建投资将继续托底经济增长，配合更多PPP项目的推出以及‘一带一路’的推进，支持机械工程行业持续回暖，行业前景可高看一线。
挖掘机数据历来是工程机械中的领先指标，其他工程机械设备或将随之增长。瑞信认为受惠基建投资、升级替换及环保监管，混凝土机器销售年内可增加15%至20%，同时提到各大建筑机械生产商盈利能力可以提高，并且改善经营现金流，提升行业预期。
中国龙工强劲增长可延续
中国龙工（03339）上周被纳入深港通，并获多间大行唱好。摩根士丹利指，根据该行调查，中国龙工2月挖掘机及移动式起重机销售按年上升约300%，混凝土机械也按年上升150%至200%，主要由于去年基数较低、基建动工数目加速上升及换机增加所致。该行预计中国龙工挖掘机、移动式起重机及混凝土机械未来3个月强劲增长可延续，予‘增持’评级，目标价2.9（港元‧下同），并预计有70%至80%会发生上述股价上升情况。
中国龙工于行业不景气时提高市占率，行业复苏将更受惠，公司上月发盈喜，指由于下半年纯利增长急升，全年纯利有大幅增长。彭博综合机构预测，中国龙工2016及2017年的每股盈利增长分别为136.67%及50.94%，对应PE为30及20倍。瑞信予龙工‘跑赢大市’评级，目标价由2.35元升至2.6元。
瑞信列中联重科为首选
另外，中联重科（01157）作为混凝土机械及起重机械的龙头，获瑞信列为行业首选。目标价由4.75元升至5.1元。中联重科较早前曾发盈警，预期集团截至去年底止全年净亏损介乎7至8亿元人民币。不过，2016年下半年，随着中国工程机械行业景气逐步回升，公司营业收入同比增长，实现盈利，经营性现金流实现了近三年以来的首次转正，较2015年大幅改善。摩根士丹利预料在未来3个月中联重科可以保持产品销售处于高增长。
固投数据预期明日公布
国家统计局1月公布数据显示，2016年全国固定资产投资达59.7万亿元人民币，名义增长8.1%。当中基础设施投资达11.9万亿元人民币，比上年增长17.4%。最新的数据预期明日公布，值得投资者密切关注。事实上，机械设备销情显著上升，正反映基建需求庞大，固投的数据应有望保持向好。基建板块是本栏一直建议调整可吸纳，板块指数亦保持升势，上周收报120.2点。在外围环境多变下，基建依然为支撑经济的重要支柱，前景可续看好。
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