挖掘机销量同比增速继续高位运行。统计数据显示，7月份国内挖掘机销量7656台，同比涨108.9%。至此，挖掘机销量同比增速连续12个月超过40%，刷新历史记录。
挖掘机市场火爆值得期待 工程机械企业势头强劲
7月份挖机销量出炉，各类挖掘机的总销量为7656台，相比于2016年7月份的3664台，同比增长108.9%，再度超出市场预期。今年以来挖掘机总销量(含出口)为82725台，同比增长101.3%，国内市场销量77814台，同比涨幅111.7%，出口总量也同比增长14.0%。工程机械行业由于2016年下半年基数较大的缘故，以及下今年半年房地产和基建投资增速的趋缓，补库存周期的逐步结束，2017年9月份前后开始增速将有所放缓，高增长将切换至平稳增长，但整体仍将保持较高绝对值。龙头企业盈利能力已经恢复，行业集中度的持续提升将使得行业更加成熟健康的发展。此外，“一带一路”沿线国家的基建投资需求潜力巨大，我国工程机械出口将得到长足发展，有研究报告显示，2016-2020年“一带一路”沿线国家基建合意投资需求在10.6万亿美元以上。
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从开工顺序来看，通常是挖掘机-起重机-混凝土机械这个过程，新机销量也有望按照这个顺序演绎，目前挖掘机高增长已经持续了11个月，起重机和混凝土机械大概滞后挖机3-6个月，作为后周期品种，未来起重机和混凝土机械设备也有望继续实现较快增速。根据设备保有年限和最近几年新机销量水平，我们测算以泵车为代表的混凝土机械设备保有量有望开启负增长模式，改善供需格局，有助于存量设备和在贷设备的持续出清。
行业需求持续回暖，为行业内优秀企业提供了业绩修复的良好外部环境。根据工程机械协会数据显示，2016国产挖机品牌市占率超过50%，其中三一重工的市占率从2011年的12%提高到2017年7月份的21.35%。伴随行业需求回暖，龙头公司市场份额逐步扩大，终端销量好转，存量设备开工率提升，回款加快，有望改善制造企业的资产质量，加快现金回笼。资产负债表对利润表的压制因素逐步减少，利润弹性有望逐步释放。
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今年1到5月，三一重工的挖掘机销量达到14438台，同比增长了123％，已超过去年14000台的销售总量。据最新公布的“挖掘机2017年上半年品牌排行榜”来看，三一也以绝对优势占据行业榜首。事实上，挖掘机国内市场占有率第一的宝座，三一已经持续蝉联长达6年，行业龙头地位彰显无遗。
业内人士指出，三一业绩在上半年的迅猛增长，除了需求复苏的因素外，过去几年公司内部的自我修复，也是市场份额提升的重要逻辑。过去几年，公司逐步调整产品结构，挖掘机等业务占比逐渐提升，成为新的盈利中心。同时，通过积极去产能，去逾期，保证了企业的健康运转。
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近年来，伴随着行业需求回暖，市场份额不断扩大，以及资产质量改善，工程机械企业借助“一带一路”的东风，积极开拓市场，业绩有望持续保持高速、稳定增长。随着业务的良好发展成就了工程机械企业新的利润增长点。
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