2023年上半年国内工程机械出口金额249.92亿美元，同比增长25.8%，发力明显。
近期，多家工程机械整机上市公司发布业绩预增公告，净利润实现较快增长，其中海外市场成为主要增长动力之一。数据显示，2023年上半年国内工程机械进出口金额249.92亿美元，同比增长25.8%。
券商认为，国内工程机械厂商具有全球竞争优势，未来出口市场有望继续保持高景气。
多家企业预增
依据申万行业划分，A股市场共有17家工程机械整机上市公司，其中有8家已经发布2023年中报业绩预告或者快报，这其中6家均为业绩预增。
柳工2022年营收90%以上来自工程机械业务，2023年上半年预计实现营收150.73亿元，同比增长9.49%；净利润6.12亿元，同比增长27.59%；扣非净利润5.12亿元，同比增长24.06%。2021和2022年，公司扣非净利润分别同比下降29.6%、39.18%。
对于2023年上半年利润预增，柳工业绩快报解释称，公司继续在海外市场抓住机遇，收入和利润保持大幅增长，促进了公司整体业绩的增长。
根据年报，柳工过去三年境外市场持续发力，2020-2022年海外营收分别为33.79亿元、59.84亿元、81.19亿元，2022年海外营收占全部营收比例达到30.66%。盈利能力方面，海外业务2022年毛利率24.38%，而国内毛利率为13.45%。
随着业绩好转，柳工股价自2022年12月底以来不断上涨，从5.75元/股最高涨至8.25元/股，期间最大涨幅43%。7月31日收盘，公司股价7.99元/股，总市值156亿元。
安徽合力和杭叉集团主营产品均为叉车及配件。2023年上半年，前者预计实现净利润6.04亿元至6.9亿元，同比增长40%至60%，扣非净利润5.26亿元至5.96亿元，同比增长50%-70%；后者预计实现净利润7.3亿元至8.21亿元，同比增长60%-80%，扣非净利润7.02亿元至7.9亿元，同比增长60%-80%。在此之前的2022年，两者扣非净利润同比增幅分别为48.73%、12.07%。
对于2023年上半年业绩预增，安徽合力解释称，主要是锂电新能源叉车及国际化业务产销规模实现快速增长；杭叉集团解释称，公司以市场为导向持续优化业务及产品结构，积极开展国内、国际市场营销，实施“新能源战略”。简单来讲，两者的增长动力均来自叉车电动化和拓展海外市场。
电动化是叉车行业发展趋势。安徽合力电动新能源车销量占比由2018年的30%增长至2022年的51%，2022年电动叉车销量同比增长9.21%至13.29万台。杭叉集团2022年业绩交流会称，公司近三年电动化叉车复合增长率达到10%以上，并有多款新品推出。
在海外拓展方面，安徽合力境外营收从2018年的16.14亿元增加至2022年的46.32亿元，2022年叉车出口数量同比增长21.91%至7.78万台，2022年境外销售毛利率19.35%，高于国内的15.58%。杭叉集团境外营收从2018年的16.44亿元增加至2022年的50.38亿元，其中2022年海外营收同比增长70.06%，毛利率为26.39%，高于国内13.33%的毛利率。
2022年9月份至今，安徽合力和杭叉集团股价均持续上涨，期间最大涨幅分别为137%、186%。8月1日收盘，两者股价分别为21.61元/股、24.95元/股，总市值分别为160亿元、233亿元。
浙江鼎力主营产品为高空作业平台，2023年上半年预计实现净利润8.04亿元到9.18亿元，同比增长40%-60%；扣非净利润7.82亿元到8.96亿元，同比增长40.51%-61.15%。2021和2022年，公司扣非净利润同比增速分别为37.28%、43.47%。
对于2023年上半年业绩预增，浙江鼎力公告称，主要受益于推出新产品和优化产品结构、灵活推动全球市场、原材料价格等外部环境因素有积极影响。
2022年浙江鼎力实现海外收入33.88亿元，同比增长71.21%，销售占比达64.80%，较2021年提升23.19个百分点。8月1日收盘，公司股价为59.55元/股，总市值302亿元。
山推股份主营产品为推土机、压路机、平地机、摊铺机等，总市值80亿元左右，2023年上半年预计实现净利润2.72亿元至3.3亿元，同比下降32.33%-17.81%；扣非净利润2.33亿元至2.92亿元，同比增长100%-150%。对于扣非业绩增长，公告解释称，一是公司积极开拓市场，海外收入继续较上年同期增加；二是公司产品结构调整，战略产品的销售结构提升。
年报显示，山推股份海外营收从2018年的12.36亿元增加至2022年的43.95亿元，海外市场持续发力。在产品开发方面，2022年年报称，公司国内加速国四产品成熟，实现量产；国外产品拓展B系列产品，加快高端K/M系列产品推向市场；同时，产品不断推陈出新，推出全球首台推装机产品。
海伦哲主营产品为高空作业车等在内的特种车辆，总市值40亿元左右，2023年上半年预计实现净利润6100万元到6500万元，同比增长51.61%-61.55%，主要受益于子公司上海格拉曼国际消防装备有限公司2023年上半年营业收入同比增长超过100%，以及收到部分业绩补偿款。
海外出口增长
在业绩预增的6家工程机械整机上市公司中，除了海伦哲以外，其余5家利润增长均离不开海外市场发力。
中国工程机械工业协会据海关数据整理，2023年上半年中国工程机械进出口贸易额为263.11亿美元，同比增长23.2%。其中进口金额13.19亿美元，同比下降12.1%；出口金额249.92亿美元，同比增长25.8%；贸易顺差236.7亿美元，同比增加53.1亿美元。
分产品来看，2023年1-6月挖掘机、装载机出口同比增速分别为11.2%、25.6%，1-5月起重机、压路机、高空作业平台、叉车出口增速分别为88.4%、37.2%、18.8%、5.97%。分地区来看，2023年1-5月出口俄罗斯、沙特、土耳其同比增速分别达217.7%、156.4%、139.4%，较2022年同期进一步加快；出口美国、比利时、德国、英国同比增速分别为12%、20%、2%、14%。
过去几年，国内厂商通过收购兼并、海外建厂等方式不断开拓海外市场，2021-2022年工程机械出口金额572亿元、929亿元，同比增长91.87%、48.80%，近五年国内工程机械海外收入年化增速为34%。据天风证券统计，目前国内厂商海外业务占比35%左右。
同时，得益于国内制造业的显著成本优势，各家工程机械厂商在海外业务的毛利率水平基本都高于国内。根据天风证券统计，国内厂商整体海外毛利率为24.63%，比国内的19.41%要高5.22个百分点；海外市场利润空间可观，如今已成为国内工程机械行业的主要增长动力之一。
以业内领先企业三一重工来看，其坚定推进国际化战略，2016-2022年海外营收年化增幅为25.67%，2022年海外市场营收同比增长47.19%至365.71亿元，海外业务占比提升至45.7%的新高。目前，三一重工在印尼、美国、欧洲等主要市场均有布局，总市值超过1400亿元。
此外，国内工程机械厂商竞争力显著提升，逐渐与国际巨头分庭抗礼。根据KHL Yellow Table发布的2021年全球工程机械制造商50强榜单，中国厂商共10家入选，其中徐工机械、三一重工、中联重科、柳工、龙工、山推6家企业合计收入规模3325亿元，过去五年的年化增速为30.4%，2021年合计市占率达到22.4%，较2011年提升7.4个百分点。
浙商证券认为，工程机械为中国当下优势产业，中国公司能依赖规模经济、产业链优势、运营效率优势取得全球龙头地位；三一重工等行业龙头将在完成国内的进口替代后凭借国际化、数字化、电动化取得相当的市场份额，从中国龙头走向全球龙头。
全球工程机械市场规模超2300亿美元，海外市场空间广阔。浙商证券认为，2023年国内龙头加大海外市场布局，不断拓展出口机型品类、建设完善营销网络，工程机械行业出口有望持续保持高景气。
从内需市场来看，房地产政策优化调整，工程机械内需有望边际改善。房地产是工程机械主要下游需求之一，自7月24日中央政治局会议指出适时调整优化房地产政策的大方向后，更多细则正不断得到落实。
太平洋证券认为，房地产等下游市场已出现反转向好势头，叠加工程机械更新替换需求增加，工程机械内需或已见底，有望迎边际改善。中金公司认为，地产政策优化有望缓解下游需求压力，逐渐为新机销售提供一定提振作用，同时缓解行业回款压力和潜在坏账风险。
|
