工程机械企稳回暖三大动因

工程机械行业与宏观经济发展以及相关经济政策有着极大的相关性，尤其在主要以基建、房地产和出口为主要经济驱动力的国内市场，工程机械的政策先导型属性尤为突出，宏观经济政策对国内工程机械市场的影响力甚至要大于市场以及行业自身发展的规律。

近期，不少政策将对工程机械市场回暖产生积极推动作用。

一是城中村与旧房改造。10月17日上午，国新办举办新闻发布会，住建部、财政部、自然资源部、央行、金监总局等五部委介绍促进房地产市场平稳健康发展有关情况。会议重点提到两个增加，一是通过货币化安置等方式，新增实施100万套城中村及危旧房改造；二是于年底前，将“白名单”项目的信贷规模增加至四万亿。这些措施将能够修复房产市场供需关系，刺激项目需求，利好租赁商或承包商的设备出租率，新增需求也能刺激主机厂与代理商的新机销量。

二是大规模设备更新政策陆续落地。如国家发展改革委、财政部近期印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。这在很大程度上解决了设备更新和消费品以旧换新的政策资金问题。同时叠加工程机械行业逐步进入更新周期，将释放有效的市场需求，工程机械行业发展环境将稳步改善。

此外，基建投资增速维持高位仍是工程机械行业的托底保障。2024年，国内基建投资增速相对平稳，1-6月基础投资累计投资额合计约8.4万亿元，同比增长约5.4%。9月份以来，国内基建行业持续回暖，特别是在桥梁道路、风力发电、旧城改造、地下管网等细分领域，对工程机械的需求量有较为明显的提高。第四季度，基建投资资金或将加速落地，预计基建投资增速将较前三季度有所提升，建筑行业下游需求将有所恢复。

国家政策引导下的大额长期资金投入，必然将利好下游工程建设起量，提振工程机械上游投资，工程项目新增量与开工率提升，对于工程机械稳增长作用会进一步凸显。

2024年以来，工程机械出口增速进一步放缓，相关企业面临多方面的挑战和不确定性；但当前海外市场仍是重要支柱，且未来仍有较大增长空间。

当前出口规模仍处于历史高位。据海关数据整理，2024年前三个季度我国工程机械进出口贸易额为406.57亿美元，同比增长4.1%。其中：进口额19.43亿美元，同比增长0.02%；出口额387.14亿美元，同比增长4.31%。另外根据中国工程机械工业协会发布数据，2024上半年，十二大类主要产品中，有十类实现出口实现正增长。十二大类主要产品累计出口37.17万台，同比增长12.3%。

对中国企业而言，海外市场已经成为业绩的重要增长点。中联重科半年报显示，2024上半年公司海外收入约为120.48亿元，同比增速达43.91%。公司海外业务占收入比重升至49.1%，较上年同期提升14.32个百分点。同期，徐工机械国际化收入达到219.01亿，同比增4.8%，公司国际化收入占比达到44%，同比提升3.37个百分点。三一重工实现海外收入235.42亿元，同比增长4.79%，公司海外收入占比60.77%，较上年提升3.89个百分点。

总体来看，国产品牌的海外市场开拓已结束高速增长期，进入了稳步发展期，中国企业需警惕日益增加的不稳定性和挑战性，例如地缘冲突，以及来自欧美市场的双反调查等。

另外，中国企业在客场作战，也将面临海外品牌的激烈竞争，一方面应发挥自身响应迅速、优质服务、产品创新等优势，扩大在全球的份额，实现质的飞跃；另一方面还要掌握核心专利和区域标准制定，更要实现本地的融入。

近年来，在房地产持续下滑、行业周期下行、产业链供应链发展不均衡、行业集中度提高等诸多因素影响下，工程机械发展面临的内外部环境依然复杂严峻。在此背景下，提升新质生产力，发展技术创新已成为工程机械行业长期高质量发展的根本出路。

当前，科技创新是“最大变量”和“最大增量”，是工程机械产业形成新质生产力的“关键要素”。伴随新一轮科技革命和产业变革正在重构全球创新版图、重塑全球经济结构，工程机械的数智化、绿色化、动力新能源化等创新发展正澎湃演进，也为行业带来了新的增长点。

以电动工程机械产品为例，在国内工程机械市场逐渐进入存量市场的节点，电动化工程机械凭借更加出色的性能与经济性、正在将增量市场空间充分打开。随着近年来电动化技术突破、电池价格下降，电动化工程机械回本周期大幅缩短，电动工程机械的产业化进程迎来重大突破。尤其是在核心类品装载机等行业的突破尤为明显，初步预计2024年中国电动装载机销量将超10000台，销售额超60亿元。随着未来电动工程机械渗透率进一步提升，市场价值也将继续增长。

另外，对于企业而言，技术创新让部分企业在高端产品市场地位持续提升，成为在逆势中保持利润增长的重要动因。今年上半年，徐工高端产品收入同比增长10%以上，占总收入比超32%、同比增长4个百分点。新能源装载机收入同比增长近2倍，占总收入23.3%，同比大幅提升15.1个百分点。“近年来，绿色化、高端化、智能化日益成为工程机械行业发展的重要趋势，想要摆脱传统‘铺摊子’‘数台量’‘低价内卷’老路，科技创新是必然方向。”徐工董事长杨东升说。